Rok 1940, Nowy Jork. Dwaj oszuści – Fargo Gondorff i Jake Hooker – planują wielki przekręt. Jake podaje się za boksera, który bardzo potrzebuje pieniędzy i zamierza stanąć do walki o najwyższą stawkę. Do sfinansowania pojedynku namawiają właściciela nocnego klubu, który inwestuje w niego cały majątek. Do interesu wciąga piękną oszustkę Veronicę. Wkrótce spawa przybiera nieoczekiwany obrót…